专题：A股盈利周期朝阳初现 四季度有望开启复苏

　　● 刘硬汉 谭丁豪

　　8月以来，固态电板板块发达强势，数据败露，扫尾9月8日，固态电板主见指数累计高潮22.91%。近期，固态电板行业在政策、家具、哄骗等多个方面迎来利好，贸易化程度正加快鼓励。

　　分析东说念主士合计，固态电板渗入率正慢慢晋升，发展趋势明确。其产业链有望开启干线行情，电板开荒、材料等神志将领先受益，提议保养产业链投资机遇。

　　行业迎多厚利好

　　近期，固态电板行业在政策利好开释、家具告捷下线、哄骗加快落地等利好身分推动下，贸易化程度进一步加快。

　　政策端，日前工业和信息化部、阛阓监督贬责总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长举止决策》，其中明确指出通过国度重心研发贪图有关限度重心专项，晋升协同攻关效果，支合手东说念主工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电板等前沿本事地点基础询查。

　　家具端，电板企业亿纬锂能（维权）“龙泉二号”10Ah全固态电板完成下线，“龙泉二号”10Ah全固态电板能量密度达300Wh/kg，将哄骗于东说念主形机器东说念主、低空飞行器及AI高端装备。国轩高科在电话调换会中暗示，公司首条全固态电板中试线已肃肃雄厚，金石全固态电板当今处于中试量产阶段，良品率已达90%。同期，公司已肃肃运行第一代全固态电板2GWh量产线的想象使命。

　　车企电板哄骗方面，上汽名爵MG4于8月肃肃上市，其中搭载半固态电板的车型售价在10.28万元，半固态电板参加主流价钱带；东风汽车举行奕派科技计策发布会，晓示其固态电板将于2026年上车，能量密度达350Wh/kg并领有超1000km的续航。

　　此外，固态电板在浮滥电子限度收场哄骗，智高手机品牌真我realme与锂电板企业冠宇聚首晓示，两边共同研发的15000mAh超大容量电板已告捷哄骗于真我全新主见机型，使用100%硅负极电板，搭配固态电解质收场了能量密度达490Wh/kg，泛泛使用续航可达5天。

　　中信建投证券机械首席分析师许光坦暗示，固态电板本事再获国度层级专项政策说起与支合手，体现了国度推动固态电板限度本事发展的信心与决心。这次政策出台刚巧锂电开荒行业迎来固态电板专项中期审查及电板厂、整车厂中试线招标的要害节点，行业在政策催化下有望进一步加快发展。

　　中报事迹大齐向好

　　日前，固态电板有关上市公司发布半年度论述，事迹大齐向好，固态电板有关发展程度也同步流露。

　　国轩高科发布的2025年半年报败露，上半年公司收场营业收入193.94亿元，同比增长15.48%；收场净利润3.67亿元，同比增长35.22%。关于事迹增长，公司暗示，上半年公司发布多款电板家具，为公司合手续发展提供了新的支合手点。在固态电板方面，公司发布的“金石全固态电板”首条践诺线告捷雄厚，“G垣准固态电板”能量密度达300Wh/kg，续航里程可达1000公里。

　　赣锋锂业发布的2025年半年报败露，上半年公司收场营业收入83.76亿元，同比下落12.65%；净利润失掉5.31亿元，失掉额同比收窄。在固态电板研发端，公司暗示，上半年公司完成固态304Ah方形储能固态电板的开发，在安全性、低温性能、存储性能等要害缱绻上权贵优于传统液态电板；固态314Ah、392Ah电板亦贪图至今年底上市，具备180℃高温不活气、-20℃容量保合手率95%等凸起上风。

　　许光坦暗示，跟着锂电开荒企业流露半年报，固态电板算作新本事被犀利拿起。锂电开荒公司不绝向下流厂商录用固态电板有关开荒，况且上半年固态电板开荒订单快速增长，固态电板产业化程度权贵提速。产业链各神志的投资契机日益突显，开荒端算作扫数产业成本开支的最上游，必将领先受益。

　　板块后续行情发达可期

　　东吴证券首席策略分析师陈刚暗示，算作“0-1”产业趋势板块，固态电板中期成长逻辑具备较强的详情趣，且年内仍有诸多产业催化尚未落地，有望联络阛阓部分高位板块的外溢资金，招引投资者入场。若能出现更多产业层面积极变化，则有望进一步凝合伙金共鸣，异日行情高度可期。

　　陈刚合计，固态电板有望在浮滥电子限度领先导入，异日将合手续赋能能源电板限度。从产业末打量角看，固态电板将收场关于锂电的填塞替代，但从中短期节律上看，能量密度条款高、成本明锐性低的限度将领先完成渗入。

　　中金公司合计，固态电板行业发展趋势明确，追随2025岁首部厂商中试线慢慢落地，2026年量产线竖立将合手续冲突，固态电板产业链有望开启干线行情，有关的电板、材料、开荒厂商有望迎来斜率进取的投资契机。

　　开源证券电力开荒与新能源首席分析师殷晟路合计，面前固态电板正慢慢从践诺室阶段参加到量产考证阶段，瞻望2025年底小批量装车测验，2026年-2027年大齐装车测验。此外，低空、机器东说念主、AI等新兴哄骗场景掀开固态电板阛阓空间，产业化落地有望提速。固态电板板块后续行情发达可期，提议保养产业链有关神志，举例电板开荒、正极及电解质、导电剂、电解质复合膜、硅碳负极、金属锂负极、集流体、铝塑膜等。

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