起首：独角兽早知说念

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*公众号后台回话“海马云”获取完满招股书。

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　　据招股书，海马云是中国最大的云游戏及时云渲染就业GPUaaS提供商。把柄灼识盘问的贵寓，按2024年的收入诡计，公司在中国云游戏场景及时云渲染就业提供商中名顺序一，市集份额为17.9%。

　　海马云为游戏、泛文娱、数字文旅、数字教师等行业的客户提供及时云渲染就业和相关惩处有接头。该等就业及惩处有接头由公司自研及深度一体化的平台软件和基础技艺硬件支捏，配备以GPU图形诡计为中枢的深度一体化软硬件。该架构使末端用户不错随处随时在不同开采上使用基于高性能GPU诡计的数字现实及期骗，而不受用户开采的限度。

　　海马云实施“1+1+N”计谋，其中包括：一个中枢本事基座：以GPU为基础的诡计基础技艺及平台软件才智，这是公司就业的基础和支捏；一个中枢期骗场景：云游戏场景，以公司特有的全栈及时云渲染本事赋能游戏业；及丰富且种类握住增长的期骗场景：将公司的才智扩张到其他需要高性能及时图形渲染的场景，如泛文娱、数字文旅、数字教师、AIGC、XR、直播和电子商务。

　　海马云向多元化客户群体提供及时云渲染就业和相关惩处有接头，其中主要包括企业客户（如数字现实运营商、游戏平台、游戏开发商、游戏用具就业商和手机硬件制造商等）。

　　企业客户不错将公司的特有SDK和API集成到我方产物中，让其末端用户省略在PC、手机、平板诡计机和智能电视等各样硬件上使用基于高性能GPU诡计的数字现实及期骗，举例游戏、3D想象软件、AIGC软件以及数字文旅现实等。

　　末端用户的开采仅看成输入及输出的接口，而相关现实及期骗均在公司的云平台上启动，将渲染成果通过流媒体的表情传输到用户开采上。此机制无需多数的腹地诡计才智，从而使末端用户更容易获取此类数字现实及期骗。

　　死心2024年12月31日，海马云为中国云游戏行业前十大市集参与者中的九名提供云游戏及时云渲染就业，并与包括中国迁移、多家著明手机硬件制造商、头部的游戏平台和头部游戏开发商在内的著明市集参与者诞生了遥远调和伙伴关系。

　　死心2024年12月31日，公司的平台承载进步28，000款游戏，包括频年来多款在不同开采上推出的大作，如一款由中国开发并于2024年发布的景色级动作变装演出3A游戏，以及一款由中国开发并于2020年发布且具有提高手机游戏体验里程碑式建设的始创性盛开寰宇游戏。

　　财务数据方面，海马云的收入从2022年的2.90亿元（东说念主民币，下同）增至2023年的3.37亿元，并进一步增至2024年的5.20亿元，2022年至2024年的复合年增长率为33.8%。

　　公司的毛利从2022年的6160万元增至2023年的8940万元，并进一步增至2024年的1.29亿元，2022年至2024年的复合年增长率为44.9%。

　　把柄灼识盘问的贵寓，中国云游戏场景的及时云渲染就业的市集鸿沟预期于2029年达到东说念主民币116亿元，2024年至2029年的复合年增长率为35.4%。跟着市集增长，海马云用功扩大公司的市集份额，其由2023年的12.5%加多至2024年的17.9%。于2022年至2024年间，海马云的云游戏GPUaaS客户基础由37名增至69名客户，客户留存率由77.8%大幅增至88.6%。

　　此外，凭借公司深广的生意化才智，公司捏续引进革命的产物，举例云桌面GPUaaS及AIGC共创期骗平台。

　　具体而言，公司的云桌面GPUaaS为个东说念主用户提供约略接入高性能诡计环境及期骗的才智，而无需受限于硬件条目。用户从大幅缩短的插足老本及无缝体验中获益，而产物于2024年中推出后快速获市集选拔，泄露公司的策略灵验丰富收入起首。

　　相同，死心2024年底，RunningHub.ai已飞速获取市集关切，支捏来自进步130个国度的开发者。多元化的收入起首及踏实的市集选拔进度，为公司的可捏续盈利才智奠下踏实基础。

　　另外，海马云积极寻求海外市集机遇，以进一步丰富公司的收入基础。通过最近策略性地于北好意思、欧洲、日本及韩国等具高需求的地区部署诡计节点，公司预期提高本身才智，扩大公司的腹地客户基础，并更灵验地支吾区域市集的需求。

　　海马云的推动包括咪咕文化、中国迁移、领航光一、巨东说念主麇集、优刻得等。

　　本次海马云香港IPO募资金额拟用于以下用途：捏续投资公司的基础技艺；为与公司中枢平台软件（组成公司所提供产物和就业的本事基础）相关的研刊行为提供资金；进一步开发和施行公司的新兴产物，包括云桌面GPUaaS及RunningHub.ai；为游戏AI才智的捏续开发和迭代提供资金；及用作公司的营运资金偏执他一般企业用途。

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